In English:
Is it stability? Why the country’s foreign exchange reserves are not melting
На беларускай мове:
Гэта што, стабільнасць? Чаму не змяншаюцца золатавалютныя рэзервы краіны
Санкции вводятся, предприятия беднеют, налогоплательщики покидают страну, а золотовалютные резервы почему-то не тают. Сентябрьские данные по их количеству сложно отличить от тех, что были в августе. Изменений исчисляются десятыми и сотыми процента. Значит, в стране наступила стабильность? На самом деле, нет. И отсутствие изменений красноречиво об этом свидетельствует, пишет Telegram-канал «Нашы грошы».
Напомним, что ЗВР Беларуси сейчас можно поделить на три основных составляющих: первая — непосредственно золото и другие драгоценные металлы, вторая — иностранная валюта и третья — распухшая с недавнего времени «подушка безопасности», полученная в виде денег, которые выделил МВФ в качестве помощи для смягчения последствий от пандемии — SDR.
Почему не тает золото — понятно: его не продавали и не покупали. Наблюдаемые изменения похожи на колебания мировых цен на драгоценный металл.
Но за месяц мы успели забыть о миллиарде SDR, доставшемся от МВФ. Он никуда не был продан, долги им не погасили, зарплату им не раздали. Оказалось, что реально красивая цифра пока — просто цифра. Она лежит на счету, но, похоже, его не спешат использовать.
SDR — это достаточно «сложный подарочек», на заводе в виде SDR зарплату не выдашь, даже долги не всегда отдашь. Эти деньги — конвертируемый актив для стран, которые не живут под санкциями и не является на многих рынках persona non grata.
А что по валюте? Ее осталось столько же. Не смотря на то, что в сентябре мы погасили долги по внешним и внутренним обязательствам на $240 млн. Значит, были и валютные поступления в ЗВР. И поступили эти деньги, скорее всего, в виде валюты, которую сдает население. Получается выигрышная ситуация — курс доллара держится стабильно низким, доходы тают, население вынуждено нести в обменники свои сбережения, эта валюта попадает в резервы государства и после идет на оплату долгов. Одновременно с этим такая ситуация позволяет Нацбанку приобретать валюту по низкой цене. Элегантно, дуплетом, убито сразу два зайца.
Пострадавшими в этой ситуации можно считать только людей, у которых тают заначки.
Вот, каким образом Национальный банк справляется с текущей непростой ситуацией: скупает дешевую валюту, не может подобраться к SDR и придерживает золото. Одним словом — затаился, и очень осторожно ждет развития событий.
